财联(lián)社(shè)5月17日讯（记者 闫军(jūn)）AI主线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现在对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对外提明确主(zhǔ)线，今年接下来的市场大概率(lǜ)是不好做了(le)。”有(yǒu)基金公司(sī)人士向财联社记者表(biǎo)示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一季报(bào)的披露，炒作没有业(yè)绩的AI风险变高，而市场对有业绩支撑的新(xīn)能源又(yòu)提(tí)不起兴趣。

　　从市场的情绪来看(kàn)，同(tóng)样如此，5月16日的市(shì)场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近(jìn)5个交易日以(yǐ)来，市场成交额较前(qián)期明显萎缩(suō)，资金(jīn)观望的情绪(xù)有所加重。北(běi)向(xiàng)资(zī)金16日净卖出34.01亿元(yuán)，结束此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块(kuài)AI批量(liàng)跳水无(wú)疑打击了市(shì)场的信心。AI概(gài)念股(gǔ)持续低迷，高位股(gǔ)集(jí)体大跌，浩瀚深度、剑桥(qiáo)科(kē)技、出(chū)版(bǎn)传媒、引力(lì)传(chuán)媒等多股(gǔ)跌停(tíng)，有(yǒu)投资者(zhě)开玩笑建议“5月16日(rì)为人工(gōng)智能(néng)受(shòu)难日，纪念人(rén)类(lèi)第四次工业革命(mìng)进(jìn)程(chéng)中，人(rén)工智(zhì)能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今(jīn)年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中字头个(gè)股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中科信息跌(diē)超10％。反观(guān)新能源(yuán)方面，电力稍好，锂价“十连涨(zhǎng)”，但市场昙花一现，产(chǎn)业链上没有形成(chéng)全面的行情反弹。

　　在(zài)存量(liàng)资金的搏杀之下，从(cóng)A股结(jié)构上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动(dòng)，有投资(zī)者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能(néng)源(yuán)）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金(jīn)经理刘杰表示，近期引领市场的两大(dà)主题(tí)“中特估”及(jí)人工智能板块均出现调整，整体盘(pán)面主(zhǔ)线不够清晰。但可以(yǐ)判断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳(wěn)增长促内需政策及货币政策的推出(chū)，且国(guó)内经济温和复(fù)苏(sū)背景下，权益市场整体行情(qíng)预(yù)计将继续(xù)向上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格(gé)，他进一步(bù)指出(chū)，目前市场风格阶段性可能(néng)将更(gèn中国有几个党派，中国有几个党派组织g)加趋向均衡，中短(duǎn)期内(nèi)，人(rén)工(gōng)智能、新能源、医药及中特估等板块均有阶段性的(de)相对(duì)收益；而长期来(lái)看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消费等(děng)行业中的核心资产仍将是持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反弹(dàn)，三博(bó)脑科、何氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创(chuàng)历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不(bù)知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来(lái)，各(gè)大指(zhǐ)数(shù)除创业板指外累计均有上(shàng)涨，大消(xiāo)费、大(dà)金融等板块首先迎来了基本面预期修复的改善，而通信(xìn)、计算(suàn)机、传媒等板(bǎn)块也(yě)在人(rén)工智能等产业趋势变化的影(yǐng)响下出现了连(lián)续大涨。而低(dī)估值高股(gǔ)息(xī)为代(dài)表(biǎo)的中国有几个党派，中国有几个党派组织(de)“中特估”品种也走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场最热主线，Wind数据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日(rì)至(zhì)2023年4月13日期间涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在4月4日达(dá)到年内最(zuì)高(gāo)点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰(tài)柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基(jī)金年内也短暂出现过翻倍。不过随着行业(yè)交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开(kāi)始回(huí)调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日(rì)，AI指数(shù)距离年(nián)内(nèi)高点已经下跌超过(guò)13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个交易日，热门个股批量跳(tiào)水让追高的投(tóu)资(zī)者体验非常(cháng)差，市场浮躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们(men)学(xué)的是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙(lóng)头(tóu)战法(fǎ)是啥？

　　有网友给出通(tōng)俗(sú)易懂(dǒng)的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头(tóu)破血流，也不(bù)愿与弱(ruò)者(zhě)共(gòng)舞。这是(shì)整(zhěng)个(gè)龙头战法体(tǐ)系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱(qián)也(yě)要亏给强(qiáng)势股(gǔ)，追(zhuī)求的是暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻(fān)倍动漫游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收(shōu)益率已经(jīng)回撤近(jìn)20个百分(fēn)点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)15日，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近(jìn)一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率跌幅超(chāo)过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰(tài)中证(zhèng)动(dòng)漫游戏ETF。此(cǐ)外国泰中证沪港深动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅(fú)也(yě)超过(guò)9％，全市场(chǎng)单周跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基金，集中在动(dòng)漫游戏(xì)、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生(shēng)活等相关主题上。

　　新能源基(jī)金周最高“回血”超10％

　　锂电池(chí)领涨似乎“一(yī)日游(yóu)”，在5月16日(rì)，新能源板块没有能(néng)延续周一的强(qiáng)势。从多(duō)家公募基金观点反馈来看，不(bù)论是(shì)从基本面、还是(shì)估值，新(xīn)能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板(bǎn)块(kuài)龙头(tóu)公司(sī)去年下(xià)跌超过40％，调整(zhěng)幅(fú)度(dù)与时(shí)间都已(yǐ)经十分充分(fēn)。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面(miàn)对中(zhōng)特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距离真(zhēn)正(zhèng)的反弹似(shì)乎(hū)总是缺乏“临(lín)门(mén)一脚”。

　　从(cóng)基金表(biǎo)现来看，这一(yī)趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金(jīn)回报(bào)率来看，排名(míng)靠前的(de)均为重仓新(xīn)能(néng)源，比如国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安(ān)鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率(lǜ)首尾基金(jīn)来看，华夏中证动漫游戏ETF与国投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持(chí)阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公(gōng)募基金交流的纪要在市场上流出，直言经济缓慢(màn)复苏(sū)中，还(hái)没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场更(gèng)需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝(jué)六穷七翻(fān)身(shēn)”的说(shuō)法(fǎ)，在5月政策、业绩处于(yú)相对真空期，市场很难(nán)有好的表现。当(dāng)下A股同样如此(cǐ)。创金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对(duì)市场的整体观点是大概率市(shì)场处于“战略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交(jiāo)易机(jī)会可能更均(jūn)衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一个(gè)布局的好阶(jiē)段，而未必会是收获的(de)阶(jiē)段，投资者(zhě)需要多一点耐心。市场可能继(jì)续对一(yī)季(jì)报定价，短期(qī)市场的核(hé)心矛(máo)盾(dùn)在于缺乏(fá)特(tè)别(bié)明显的(de)亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全(quán)年(nián)的投(tóu)资机会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中(zhōng)特估与其他(tā)板块分化较为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵活性(xìng)。策(cè)略(lüè)的整体(tǐ)包括(kuò)趋势、结构与节奏，反弹带来的是(shì)节奏的变化，不是趋势和(hé)结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博时基(jī)金(jīn)表示，16日发布的(de)4月(yuè)经济(jì)指标显示(shì)，4月份国(guó)内服务业和消费恢复(fù)相对较(jiào)快，我国经济运(yùn)行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基础(chǔ)仍需继续巩(gǒng)固。货(huò)币政策依(yī)然延续前期稳健偏宽松(sōng)的基调，流(liú)动性也维持(chí)合理充(chōng)裕的态势。当前市(shì)场对央行后续采取(qǔ)降息操作仍有(yǒu)一定的预(yù)期(qī)。今年(nián)仍是“稳增(zēng)长”之年，或可适当关注受益(yì)“一带一路”政策的概念板(bǎn)块的机会。

　　不过亦有市场人(rén)士表示不(bù)必过分(fēn)悲(bēi)观，随着股指交割(gē)日临近，盘(pán)面波动(dòng)剧(jù)烈一点(diǎn)，算是正常的行(xíng)为，不必放大恐(kǒng)慌。在储中国有几个党派，中国有几个党派组织蓄资金大搬(bān)家和(hé)经济复苏(sū)的大(dà)趋(qū)势下，纠(jiū)结(jié)于(yú)几十个点(diǎn)的起伏可能会误判方向。边走边看，行情(qíng)会在犹豫中(zhōng)展开。

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